Como negociar opções de índice de s & p

O que são opções de índice?
Uma opção é um derivativo financeiro cujo valor é determinado pelo valor de outro ativo (chamado subjacente).
As opções de índice são chamadas ou puts, em que o ativo subjacente é um índice do mercado de ações, ou seja, o Dow Jones ou o índice S & P 500. O uso de opções de índice permite que os operadores de opções apostem na direção ou na volatilidade de todo um mercado de ações (ou segmento de mercado) sem ter que negociar a opção em todos os títulos individuais.
Os mercados de opções de índice mais populares são:
De acordo com a Revista Futures Industry, a KOSPI foi a maior em volume (número de contratos definitivos) durante 2008. Eu diria que o OEX, SPX e NDX são os maiores em termos de capitalização de mercado. Opções OEX, SPX e NDX são todas comercializadas no CBOE.
Avaliação da Opção de Índice.
Geralmente, os fatores para o preço das opções de índice são os mesmos que as opções de ações com um exercício europeu. Ou seja, as entradas de preço subjacente, preço de exercício, taxa de juros, volatilidade, dividendos, call ou put são inseridas no modelo de precificação Black and Scholes para calcular o prêmio.
A principal dificuldade para as opções de índices de preços dos traders é a estimativa de dividendos.
Para calcular o componente de dividendos corretamente, um negociante de opções precisará conhecer todos os dividendos do componente de estoque individual e ponderá-los proporcionalmente à ponderação de cada ação na cesta de índices. Grandes bancos de investimento e hedge funds terão uma divisão de pesquisa para realizar essa tarefa. No entanto, outra maneira é usar uma fonte de terceiros, como a Bloomberg, que publica o rendimento de dividendos para o índice, calculado a partir de todas as ações componentes.
Uma forma de ter visto a solução alternativa do trader é não usar estimativas de dividendos e, em vez disso, basear suas opções no contrato de futuros do mês da frente (em vez do próprio índice) para determinar o avanço teórico da opção. Isso funciona bem para as opções do mês da frente baseadas em um futuro do mês da frente. Para opções de mês atrasado, os traders usarão o mês da frente como contrato base e aplicarão um "offset" ao preço a termo usado para refletir o custo de carregamento do mês anterior para o mês atrasado. Os comerciantes geralmente usam o preço do rolo de futuros do mês da frente para o mês atrasado para determinar esse custo de carregamento.
Com este método, os operadores de opções de índices estão assumindo que o contrato futuro de índices já precificou os dividendos para o preço do mercado futuro.
Todas as opções de índice são de estilo europeu?
Quase. Existem algumas exceções, como o OEX (CBOE: OEX), que são opções de índice de estilo americano estabelecidas em dinheiro. Um comerciante pode exercer as opções OEX a qualquer momento antes da data de vencimento e o valor a ser liquidado será baseado no preço de fechamento de todas as ações componentes no dia em que o comerciante exercer.
Uma opção de índice de estilo americano com um acordo físico seria um pesadelo para as câmaras de compensação de opções. Digamos que você tenha sido uma longa opção de compra no índice S & P 500 e decidido durante o dia a se exercitar. Seu corretor teria que providenciar com a câmara de compensação para a entrega de todas as 500 ações em sua ponderação correta e preço no momento do exercício para você. E o vendedor, então, ficaria com menos de 500 ações.
Uma exceção a isso é o SPI. As opções de SPI (Australian All Ordinaries Index) são referidas como opções de índice, no entanto, são tecnicamente "opções de futuros", uma vez que o título subjacente para as opções é o futuro do SPI. As opções da SPI são exercício americano e exercício no contrato de futuros apropriado.
Expiração
A maioria das opções de índice é serial: março, junho, setembro e dezembro. As exceções (AFAIK) são o Hang Seng e o KOSPI. HSI e KOSPI têm opções todos os meses durante os primeiros 3 meses consecutivos e depois em meses consecutivos.
Assentamento.
Como a maioria das opções de índice são exercidas na Europa (exceções são SPI / OEX), onde a entrega física não é possível, a liquidação é sempre feita em dinheiro e ocorrerá no próximo dia útil após o exercício.
A determinação do preço de liquidação difere de índice para índice e os operadores de opções precisarão se referir às especificações do contrato para ter certeza de qual método será usado para determinar o preço.
Por exemplo, o preço de ajuste usado para as opções no índice KOSPI é determinado pelo preço médio ponderado de todos os estoques de componentes nos últimos 30 minutos de negociação no último dia de negociação. As opções do índice NIKKEI 225 são liquidadas de acordo com a média ponderada do preço de abertura de todas as ações componentes na manhã seguinte ao final do pregão. As opções no índice FTSE são liquidadas com base no Preço de Liquidação de Entrega do Exchange (EDSP), conforme relatado pelo LIFFE no último dia de negociação.
Os comerciantes de opções de índice aguardam ansiosamente o preço final de liquidação, que é relatado pela bolsa. É referido como o SQ (que eu acredito que é Liquidação Citação. Eu também ouvi que se refere como Cotação Especial. Eu não tenho certeza qual expansão está correta).
Opções do Índice de Volatilidade.
Outro tipo de opção de índice que é muito popular para o comércio são opções em índices de volatilidade.
Por que as opções de trade index?
Diversificação.
Opções baseadas em índices, e não em ações individuais, fornecem aos investidores diversificação.
Em finanças, um livro de texto irá dizer-lhe que a diversificação significa a remoção do risco não sistemático. No entanto, se você já se deparou com o ditado "não ponha todos os ovos na mesma cesta"; então você já foi introduzido no conceito de diversificação. Basicamente, isso significa distribuir seu investimento por vários ativos, nesse caso, várias ações com o objetivo de reduzir (ou sair à noite) seu risco geral.
Um índice de ações é uma compilação de muitas ações. O S & P 500 pretende assemelhar-se a um portfólio composto por 500 empresas individuais. As opções de índice baseadas no S & amp; P 500 (SPX) dão aos operadores de opções a oportunidade de construir estratégias e técnicas de opções para apostar em todo o mercado, em vez do desempenho de uma ação individual.
Previsibilidade
Não quero mencionar que as opções de índice são fáceis de prever. Mas as opções de índice são geralmente menos voláteis do que as ações componentes que compõem o índice.
Relatórios de ganhos, rumores de aquisições, notícias e outros eventos do mercado são o que impulsiona a volatilidade das ações individuais. Um índice tende a suavizar os altos e baixos selvagens da cesta de ações e, portanto, as opções baseadas em um índice também mostrarão menores flutuações.
As opções de índice são muito populares para operadores de opções, fundos de hedge e empresas de investimento. Essa popularidade eleva os volumes disponíveis para o comércio e reduz os spreads cotados no mercado. Esta competição significa que você sempre terá um preço justo para o comércio e muito volume também.
Onde a próxima?
Opções 101 O que são opções? Por que opções de comércio? Quem negocia opções? Onde estão as opções negociadas? Opção Tipos Opção Estilo Opção Valor Volatilidade Decaimento no Tempo In-The-Money? Diagramas de Payoff Opções de Paridade de Colocação de Paridade de Chamada Opções de Hedging Delta Tipos de Ativos Opção de Índice Opção de Volatilidade Opções de Moeda Opções de Ações.
Comentários (13)
Peter 15 de janeiro de 2017 às 7:53 pm.
Não consigo apresentar o DAX porque não subscrevi dados de mercado do DAX.
Decano 15 de janeiro de 2017 às 01:09.
Peter 8 de fevereiro de 2011 às 16:29.
Paul 7 de fevereiro de 2011 às 4:30 da manhã.
Eu estou olhando para símbolos de opções no momento. Para a MSFT notei que parece haver duas datas de vencimento, e. MSFT110219 e MSFT110211. Qual é o significado de cada uma dessas datas - é a décima primeira a data de vencimento e a décima é a data em que a corretora pagará qualquer lucro devido? Obrigado.
Jesse 04 de outubro de 2010 às 02:27.
Peter 3 de outubro de 2010 às 21:09.
Há também "O Curso de Negociação de Índices". por George Fontanills e "Trading Index Options" por James Bittman. Não os li, por isso não posso comentar diretamente.
Jesse 3 de outubro de 2010 às 7:56 am.
Peter 3 de outubro de 2010 às 4h56.
Oi Jesse, você já olhou Opção Volatilidade & amp; Preço? Muitos comerciantes de opção referem-se a ela como a Bíblia da negociação de opções. discute opções mais tipos de ativos.
Jesse 02 de outubro de 2010 às 21:06.
Peter 24 de fevereiro de 2010 às 16:42.
Obrigado pelo feedback Tom. Eu atualizei o conteúdo de acordo.
Tom 24 de fevereiro de 2010 às 7:31 am.
Todas as opções de índice não são europeias. O OEX é do estilo americano. É liquidado em dinheiro, portanto, se você fizer uma chamada em dinheiro, obterá o preço de mercado menos o preço de exercício * $ 100.
Peter 14 de junho de 2009 às 1:45 am.
ainsley 13 de junho de 2009 às 23:55.
por favor, explique por que os estilos de opções de ETF são geralmente americanos e não europeus.

Como negociar opções de índice de s & p
O Localizador de Volatilidade pesquisa estoques e ETFs com características de volatilidade que podem prever o próximo movimento de preços, ou pode identificar opções sub ou sobre-valoradas em relação ao histórico de preços de curto e longo prazos para identificar potenciais oportunidades de compra ou venda.
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Opções de índice S & P 500.
As opções de índice S & P 500 são contratos de opção nos quais o valor subjacente é baseado no nível do Standard & Poors 500, um índice ponderado de capitalização de 500 ações ordinárias de grande capitalização ativamente negociadas nos Estados Unidos.
O contrato de opção de índice S & P 500® tem um valor subjacente que é igual ao valor total do nível do índice S & P 500. A opção de índice S & P 500® é negociada sob o símbolo da SPX e tem um multiplicador de contrato de US $ 100.
A opção de índice SPX é uma opção de estilo europeu e só pode ser exercida no último dia útil antes da expiração.
Contratos de Opção de Índice Mini S & P 500.
Para atender às necessidades dos investidores de varejo, contratos de menor porte com um valor nocional reduzido também estão disponíveis e atendem pelo nome de Mini-SPX. A opção de índice Mini-SPX é negociada sob o símbolo XSP e seu valor subjacente é reduzido para 1 / 10º do S & P 500. O multiplicador de contrato para o Mini-SPX permanece o mesmo em US $ 100.
Como negociar opções de índice S & P 500.
Se você está otimista com o S & P 500, você pode lucrar com um aumento no seu valor comprando as opções de compra do S & P 500® (SPX). Por outro lado, se você acredita que o índice S & P 500 está prestes a cair, as opções de venda do SPX devem ser compradas.
O exemplo a seguir descreve um cenário em que você compra uma opção de compra de SPX em dinheiro próximo à expectativa de um aumento no nível do índice S & P 500. Observe que, para simplificar, os custos de transação não foram incluídos nos cálculos.
Exemplo: Compre Opção de Compra SPX (Uma Estratégia de Alta)
Você observou que o nível atual do índice S & P 500 é de 815,94. O SPX é baseado no valor total do índice S & P 500 subjacente e, portanto, negocia em 815.94. Uma opção de compra SPX de quase um mês com um preço de exercício próximo de 820 está sendo cotada a US $ 54,40. Com um multiplicador de contrato de US $ 100,00, o prêmio que você precisa pagar para possuir a opção de compra é, portanto, US $ 5.440,00.
Assumindo que por dia de vencimento da opção, o nível do índice S & P 500 subiu 15% para 938,33 e, correspondentemente, o SPX está agora sendo negociado a 938,33, uma vez que é baseado no valor total do índice S & P 500 subjacente. Com o SPX agora significativamente mais alto do que o preço de exercício da opção, sua opção de compra agora está no dinheiro. Ao exercer sua opção de compra, você receberá um valor de liquidação em dinheiro calculado usando a seguinte fórmula:
Montante de Liquidação Financeira = (Diferença entre o Valor de Liquidação do Índice e o Preço de Exercício) x Multiplicador de Contrato.
Então você receberá (938,33 - 820,00) x $ 100 = $ 11,833.10 do exercício da opção. Deduzindo o prêmio inicial de US $ 5.440,00 que você pagou para comprar a opção de compra, seu lucro líquido da longa estratégia de compra chegará a US $ 6.393,10.
Na prática, geralmente não é necessário exercer a opção de compra de índice para obter lucro. Você pode fechar a posição vendendo a opção de compra SPX no mercado de opções. Os rendimentos da venda de opção também incluirão qualquer valor de tempo restante se ainda houver algum tempo antes da opção expirar.
No exemplo acima, como a venda da opção é realizada no dia da expiração, praticamente não há mais valor de tempo. O valor que você receberá da venda da opção SPX ainda será igual ao seu valor intrínseco.
Risco Downside Limitado.
Uma vantagem notável da longa estratégia de compra do S & P 500® é que a perda máxima possível é limitada e é igual ao valor pago para comprar a opção de compra do SPX.
Suponha que o índice S & P 500 tivesse caído em 15%, empurrando o SPX para 693.55, o que está muito abaixo do preço de exercício da opção de 820. Agora, nesse cenário, não faria sentido algum exercer a opção de compra como isso resultará em perda adicional. Felizmente, você está mantendo um contrato de opção, e não um contrato de futuros, e assim você não é obrigado a fazer isso de qualquer maneira. Você pode simplesmente deixar a opção expirar sem valor e sua perda total será simplesmente o prêmio de opção de compra de $ 5.440,00.
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Opções de Índice de Mercado dos EUA.
Outras principais opções de índice.
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Opção de índice.
O que é uma 'Opção de índice'?
Uma opção de índice é um derivativo financeiro que dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o valor de um índice subjacente, como o Standard and Poor's (S & P) 500, ao preço de exercício indicado no ou antes do data de vencimento da opção. Nenhum estoque real é comprado ou vendido; as opções de índice são sempre liquidadas em dinheiro.
QUEBRANDO PARA BAIXO 'Opção de índice'
Além de potencialmente lucrar com os movimentos gerais do nível do índice, as opções de índice podem ser usadas para diversificar uma carteira quando um investidor não está disposto a investir diretamente nas ações subjacentes do índice. Opções de índice também podem ser usadas de várias maneiras para cobrir riscos específicos em um portfólio. As opções de índice de estilo americano podem ser exercidas a qualquer momento antes da data de expiração, enquanto as opções de índice de estilo europeu só podem ser exercidas na data de expiração.
Exemplos de opções de índice.
Imagine um índice hipotético chamado Índice X, que tem um nível de 500. Suponha que um investidor decida comprar uma opção de compra no Índice X com um preço de exercício de 505. Com opções de índice, o contrato tem um multiplicador que determina o preço total. Normalmente, o multiplicador é 100. Se, por exemplo, essa opção de compra 505 tiver um preço de US $ 11, o contrato inteiro custa US $ 1.100 ou US $ 11 x 100. É importante observar que o ativo subjacente neste contrato não é qualquer ação individual ou conjunto de opções. ações, mas sim o nível de caixa do índice ajustado pelo multiplicador. Neste exemplo, é de US $ 50.000 ou 500 x US $ 100. Em vez de investir US $ 50.000 em ações do índice, um investidor pode comprar a opção em US $ 1.100 e utilizar os US $ 48.900 restantes em outro lugar.
O risco associado a esse comércio está limitado a US $ 1.100. O ponto de equilíbrio de uma negociação de opção de compra de índice é o preço de exercício mais o prêmio pago. Neste exemplo, isso é 516, ou 505 mais 11. Em qualquer nível acima de 516, esse comércio específico se torna lucrativo. Se o nível do índice fosse de 530 no vencimento, o proprietário dessa opção de compra a exerceria e receberia US $ 2.500 em dinheiro do outro lado do negócio, ou (530 - 505) x US $ 100. Menos o prêmio inicial pago, esse comércio resulta em um lucro de US $ 1.400.

Opções de ETF vs. Opções de índice.
O mundo dos negócios evoluiu a uma taxa exponencial desde meados da década de 1970. Impulsionada em grande parte pela vasta expansão de capacidades tecnológicas - e combinada com a capacidade de firmas e bolsas financeiras de criar novos produtos para atender a cada nova oportunidade - investidores e comerciantes têm à sua disposição uma vasta gama de veículos comerciais e ferramentas de negociação. Em meados da década de 1970, a principal forma de investimento era simplesmente comprar ações de uma ação individual na esperança de que ela superasse as médias mais amplas do mercado.
Nessa época, os fundos mútuos começaram a se tornar mais amplamente disponíveis, o que permitiu que mais indivíduos investissem nos mercados de ações e títulos. Em 1982, começou a negociação de futuros sobre índices de ações. Isso marcou a primeira vez que os traders puderam realmente negociar um índice de mercado específico, em vez das ações das empresas que compunham o índice. De lá as coisas progrediram rapidamente. Primeiro vieram as opções sobre os futuros sobre índices de ações, depois sobre os índices, que poderiam ser negociados em contas de ações. Em seguida, vieram os fundos de índices, que permitiram aos investidores comprar e manter um índice de ações específico. A última explosão de crescimento começou com o advento do fundo negociado em bolsa (ETF) e foi seguida pela listagem de opções para negociação contra uma ampla faixa desses novos ETFs.
Uma visão geral da negociação de índices.
Um "índice" de mercado é simplesmente uma medida projetada para permitir aos investidores acompanhar o desempenho geral de uma determinada combinação de instrumentos de investimento. Por exemplo, o S & P 500 Index acompanha o desempenho de 500 ações de grande capitalização, enquanto o Russell 2000 Index acompanha os movimentos de 2.000 ações de pequena capitalização. Embora esses índices de mercado acompanhem o "quadro geral" das tendências de preços, o fato é que, durante a maior parte do século XX, o investidor médio não tinha qualquer canal disponível para negociar esses índices. Com o advento da negociação de índices, fundos de índices e opções de índices, o limite foi finalmente ultrapassado.
A família de fundos Vanguard tornou-se a primeira família de fundos a oferecer uma variedade de fundos mútuos de índice, com o mais proeminente sendo o Vanguard S & P 500 Index Fund. Outras famílias, incluindo o Guggenheim Funds e o ProFunds, levaram as coisas a um nível ainda mais alto lançando, ao longo do tempo, uma ampla variedade de fundos de índices longos, curtos e alavancados.
O Advento das Opções de Índice.
A próxima área de expansão foi na área de opções em vários índices. A listagem de opções em vários índices de mercado permitiu que muitos operadores negociassem pela primeira vez um amplo segmento do mercado financeiro com uma transação. O CBOE (Chicago Options Options Exchange) oferece opções listadas em mais de 50 índices nacionais, estrangeiros, setoriais e baseados em volatilidade. Uma listagem parcial de algumas das opções de índice mais ativamente negociadas na CBOE em volume a partir de setembro de 2016 aparece na Figura 1.
A primeira coisa a observar sobre as opções de índice é que não há negociação acontecendo no próprio índice subjacente. É um valor calculado e existe apenas no papel. As opções só permitem especular sobre a direção do preço do índice subjacente, ou para cobrir toda ou parte de uma carteira que pode se correlacionar de perto a esse índice específico.
Um ETF é essencialmente um fundo mútuo que negocia como uma ação individual. Como resultado, a qualquer momento durante o dia de negociação, um investidor pode comprar ou vender um ETF que represente ou acompanhe um determinado segmento dos mercados. A vasta proliferação de ETFs foi outro avanço que expandiu enormemente a capacidade dos investidores de aproveitar muitas oportunidades únicas. Os investidores podem agora ter posições longas e / ou curtas - assim como, em muitos casos, posições longas ou curtas alavancadas - nos seguintes tipos de títulos:
Índices de Ações Estrangeiras e Domésticas (large cap, small cap, crescimento, valor, setor, etc.) Moedas (iene, euro, libra, etc.) Commodities (commodities físicas, ativos financeiros, índices de commodities, etc.) tesouro, corporativo, munis international)
Tal como acontece com as opções de índice, alguns ETFs atraíram uma grande quantidade de volume de negociação de opções, enquanto a maioria atraiu muito pouco. A Figura 2 exibe alguns dos ETFs que possuem o volume de negociação de opções mais atrativo no CBOE em setembro de 2016.
Embora os ETFs tenham se tornado imensamente populares em um período muito curto de tempo e tenham proliferado em número, a verdade é que a maioria dos ETFs não é fortemente negociada. Isso se deve em parte ao fato de que muitos ETFs são altamente especializados ou cobrem apenas um segmento específico do mercado. Como resultado, eles simplesmente têm apelo limitado ao público investidor.
O ponto chave aqui é simplesmente lembrar de analisar o nível real de negociação de opções em curso para o índice ou ETF que você deseja negociar. A outra razão para considerar o volume é que muitos ETFs rastreiam os mesmos índices que as opções de índice linear rastreiam, ou algo muito semelhante. Portanto, você deve considerar qual veículo oferece a melhor oportunidade em termos de liquidez de opções e spreads bid-ask.
Diferença No.1 entre opções de índice e opções em ETFs.
Existem várias diferenças importantes entre opções de índice e opções em ETFs. A mais significativa delas gira em torno do fato de que as opções de negociação em ETFs podem resultar na necessidade de assumir ou entregar ações do ETF subjacente (isso pode ou não ser visto como um benefício por alguns). Este não é o caso das opções de índice.
A razão para essa diferença é que as opções de índice são opções de estilo "europeu" e liquidam em dinheiro, enquanto as opções em ETFs são opções de estilo "americanas" e são liquidadas em ações do título subjacente. As opções americanas também estão sujeitas a "exercício antecipado", o que significa que elas podem ser exercidas a qualquer momento antes da expiração, desencadeando, assim, uma negociação no título subjacente. Este potencial para exercício antecipado e / ou ter que lidar com uma posição no ETF subjacente pode ter ramificações importantes para um profissional.
As opções de índice podem ser compradas e vendidas antes do vencimento, mas não podem ser exercidas, uma vez que não há negociação no índice subjacente real. Como resultado, não há preocupações com relação ao exercício antecipado ao negociar uma opção de índice.
Diferença No.2 entre opções de índice versus opções em ETFs.
A quantidade de volume de negociação de opções é uma consideração importante ao decidir qual caminho seguir na execução de uma negociação. Isso é particularmente verdadeiro quando se considera índices e ETFs que rastreiam a mesma segurança - ou muito semelhante -.
Por exemplo, se um comerciante quiser especular sobre a direção do S & amp; P 500 Index usando opções, ele ou ela tem várias opções disponíveis. SPX, SPY e IVV controlam o S & amp; P 500 Index. Tanto a SPY quanto a SPX negociam em grande volume e, por sua vez, desfrutam de spreads de compra e venda muito apertados. Essa combinação de alto volume e spreads estreitos indica que os investidores podem negociar esses dois títulos livremente e ativamente. No outro extremo do espectro, a negociação de opções no IVV é extremamente fina e os spreads bid-ask são significativamente mais altos. Ao escolher entre negociar SPX ou SPY, um negociador deve decidir se negocia opções de estilo americano que se exercitam para as ações subjacentes (SPY) ou opções de estilo europeu que se exercitam para descontar na expiração (SPX).
O mundo comercial expandiu-se aos trancos e barrancos nas últimas décadas. Curiosamente, as boas e más notícias são essencialmente uma e a mesma coisa. Por um lado, podemos afirmar que os investidores nunca tiveram mais oportunidades disponíveis para eles. Ao mesmo tempo, o investidor médio pode facilmente ser confundido e dominado por todas as possibilidades que circulam em torno dele ou dela.
As opções de negociação baseadas em índices de mercado podem ser bastante lucrativas. Decidir qual veículo usar - seja opções de índice ou opções sobre ETFs - é algo que você deve considerar seriamente antes de "mergulhar".

Opções do Índice de Ações em Futuros.
O CME Equity Index Options on Futures oferece liquidez, profundidade de mercado e ampla variedade de produtos nos índices de benchmark do mundo para se adequar a uma variedade de estratégias de negociação. Capitalize possíveis compensações de margem em estratégias de futuros e opções, recursos avançados de divulgação na tela e a certeza da compensação central.
Principais opções de índice de ações em futuros.
Nota: Os dados de volume e juros em aberto são da data de negociação anterior. Atualizações de dados preliminares aproximadamente às 9:00 da noite CT e a atualização final é às 10:00 da manhã no próximo dia útil.
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Trinta market makers suportam opções E-mini 23 horas por dia no CME Globex. No acumulado do ano, o ADV é superior a 610.000; mais de 52.000 contratos negociados por dia fora do horário comercial dos EUA. 1 A margem da carteira de futuros oferece maiores eficiências de capital do que a margem de títulos.
1 dados até 30 de setembro de 2016.
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